喜馬拉雅3年虧21億，終于吹響上市的號角
【 YKK鈕扣行業(yè)新聞】
五一假期，喜馬拉雅遞交了上市招股書，之前，荔枝、知乎都已登上美股，內(nèi)容平臺的錢”途逐漸光明。
喜馬拉雅在招股書中多次提到要開創(chuàng)基于音頻的耳朵經(jīng)濟(jì)”這個話題雖然看似“荒誕”卻在當(dāng)下的音頻市場存在著可能性。
短視頻與直播的內(nèi)卷”之下，播客成了一片藍(lán)海，這種極具個性化和多元化的內(nèi)容表達(dá)形式，讓在線音頻逐漸從小眾逐漸走向大眾，也提供了商業(yè)化的探索空間。無論是短視頻還是電商平臺，大把的例子都可以證明，好的內(nèi)容從不缺少變現(xiàn)渠道。
但事實(shí)證明，想要真正踐行耳朵“帶貨”還尚有距離。缺的不是內(nèi)容，而是薇婭、李佳琦這樣的人設(shè)主播，以及面前MCN機(jī)構(gòu)等完善的生態(tài)。
得了營銷換增長的通病
流量引進(jìn)門，修行在個人”內(nèi)容平臺的運(yùn)營模型，繞不開為內(nèi)容買單的流量和為吸引流量而付出的營銷本錢。如何將兩者調(diào)配好，成了內(nèi)容平臺的***鑰匙。
根據(jù)招股書，喜馬拉雅2018年、2019年、2020年的收入分別為14.8億元、26.8億元、40.5億元，2021年第一季度收入為11.6億元，較2020年同期增加了65%相應(yīng)的凈虧損分別為7.7億元、7.7億元、6.1億元和2.7億元。營收保在增速，虧損也在收窄，盈虧兩端仍在努力調(diào)平中。
截至2021年第一季度，喜馬拉雅全場景月活躍用戶2.5億，而荔枝截至2020年第四季度的月活用戶數(shù)為5840萬。規(guī)模來看，喜馬拉雅算是坐穩(wěn)***線音頻平臺的位置。
相比音頻市場的另外兩個平臺，蜻蜓偏向于專業(yè)生產(chǎn)內(nèi)容（PGC荔枝傾向于用戶生產(chǎn)內(nèi)容（UGC喜馬拉雅所走的大而全路線，即包含了PGCUGC還囊括了專業(yè)用戶生產(chǎn)內(nèi)容（PUGC從內(nèi)容體量來看，喜馬拉雅有包含100個品類的2.8億條音頻內(nèi)容。
內(nèi)容，無疑成了喜馬拉雅的護(hù)城河，2021年第一季收聽時間最長的TOP100專輯中有71%都是***版權(quán)內(nèi)容。相應(yīng)的也意味著內(nèi)容利息更高，不像你賣貨，店多了進(jìn)的貨肯定要比只有一家店更有競爭力，能帶來邊沿效應(yīng)，而音頻這部分成本很難被壓縮。
喜馬拉雅的營收，主要為用戶訂閱（包括會員購買收入）廣告、直播（虛擬禮品）和教育服務(wù)。訂閱是營收的大頭占到44.6%相比之下，以UGC為主的荔枝，靠著直播打賞的收入已經(jīng)占到98%
如果結(jié)合收入利息來看，2021年第一季，喜馬拉雅的用戶訂閱及直播分別貢獻(xiàn)45%及16%收入，而內(nèi)容分成費(fèi)用和內(nèi)容利息則占收入的33%及6%換句話說，靠內(nèi)容而來的直接收入占比61%為內(nèi)容直接付出的利息占比為39%那么單純從音頻內(nèi)容變現(xiàn)來看，毛利率大概在36%
相比荔枝25%毛利率水平，雖然內(nèi)容模式較重，但喜馬拉雅在內(nèi)容的變現(xiàn)能力上并不弱。
虧損的關(guān)鍵，主要是營銷本錢，占整個營業(yè)費(fèi)用的近一半。但投下的錢并沒有很顯著的效果，根據(jù)招股書顯示，用戶日均收聽時長從2018年的123分鐘增長到2020年的141分鐘，兩年增加了18分鐘，用戶粘性增加并不明顯。
就ARPU每個用戶平均付費(fèi)）而論，喜馬拉雅2020年付費(fèi)用戶規(guī)模約為1.5億，剔除品牌和商家的廣告投放，來自C端的收入為29.8億元，粗略計算平臺ARPU為19.8元。而荔枝2020年娛樂付費(fèi)用戶用戶規(guī)模大約為535.2萬人，這些人貢獻(xiàn)了14.81億元的收入，對應(yīng)ARPU為277元。
就“知識付費(fèi)概念”而言，喜馬拉雅的付費(fèi)率不算低，今年一季度每月活躍付費(fèi)率為13.3%但從ARPU情況來看，每名付費(fèi)用戶貢獻(xiàn)的收入很有限。這也犯了靠營銷獲客的通病：通過優(yōu)惠和營銷活動引入大批會員，但換來的單人貢獻(xiàn)并不算多。
知識硬軟件只是看起來很美
對于音頻平臺來說，要提高ARPU只有不時增加“帶貨”收入：一邊是知識付費(fèi)軟件，另一邊還有知識硬件。
圍繞知識變現(xiàn)領(lǐng)域，2016年，喜馬拉雅就曾與合鯨資本成立上海喜中投資中心。查詢天眼查，喜中”對外投資共18起，包括輕課、狐貍家教育、樊登讀書、蘭迪少兒英語等項目。與興旺投資成立的喜馬拉雅興旺”也投資了鯨打卡、斑碼編程等項目。
很顯然，喜馬拉雅的投資邏輯在于圍繞平臺的內(nèi)容板塊，從知識產(chǎn)業(yè)的上下游尋找機(jī)會。
而從喜馬拉雅的天貓旗艦店來看，賣會員依然是主營業(yè)務(wù)，還會銷售單個的節(jié)目充值，比如王一博“愛的陪伴”電臺、蔡康永情商課、易中天中華史等PGC內(nèi)容。但「電商在線」發(fā)現(xiàn)，店鋪內(nèi)品牌硬件的入口尚未有商品鏈接，店內(nèi)銷量***商品還是2月會員”銷量高的原因，很可能是比官方渠道銷售的單月卡便宜，這也可見喜馬拉雅還在通過“優(yōu)惠”方式獲取外部流量及變現(xiàn)入口。
實(shí)際上，會員卡越賣越便宜，再通過***內(nèi)容單獨(dú)付費(fèi)，喜馬拉雅這種模式和“優(yōu)愛騰”等長視頻平臺無異，但對于音頻平臺來說，對內(nèi)容的創(chuàng)作參與度不如視頻，難以構(gòu)成“聯(lián)合出品”模式，頭部創(chuàng)作者出走的***也更高。更重要的知識變現(xiàn)的渠道有很多，頭部創(chuàng)作者掌握著更大的話語權(quán)，而占到內(nèi)容時長52%UGC卻很難有“翻身”機(jī)會。
天貓店里留有硬件入口，證明了喜馬拉雅想要銷售硬件的決心，但早在2017年，喜馬拉雅就發(fā)布了***智能音箱“小雅”不過風(fēng)頭很快被天貓精靈和小愛們蓋過。這背后的道理不難理解，IoT物聯(lián)網(wǎng)）賣的生態(tài)，音箱只是串聯(lián)整個家庭場景的入口，喜馬拉雅僅憑內(nèi)容，難以打開整個智能生態(tài)的門。
這條賽道上，喜馬拉雅更多扮演了軟件服務(wù)商的角色。根據(jù)招股書，截至2021第一季度，喜馬拉雅2.5億月活躍用戶中，IoT及其他第三方開放平臺月活用戶有1.46億，而具體拆解到IoT用戶規(guī)模是4830萬，實(shí)際比例在13%而IoT月活用戶增速還在放緩。
這也說明，當(dāng)硬件市場被大平臺掌握，軟件供給的角色競爭只會更加激烈。
耳朵帶貨有多少可能
上了知識變現(xiàn)這條船，卻卡在知識變現(xiàn)里的音頻平臺，正在找到一個新出口—播客的火熱，給了音頻賽道新的可能。
播客并不是新概念，2004年，蘋果就推出了播客平臺Podcast播客其實(shí)是一種音頻自媒體，大部分以多人訪談或聊天的形式輸出內(nèi)容。
EdisonResearch發(fā)布的演講顯示，2019年播客月用戶人數(shù)已逾越美國人口的三分之一。但在中文播客領(lǐng)域，這還是個新鮮事物，播客搜索引擎與數(shù)據(jù)庫ListenNote統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至2021年1月7日，全世界有至少 190.4萬個播客，其中英文類播客有123.5萬，中文播客只有2.6萬個，占比相當(dāng)小。
而近幾年知識付費(fèi)概念的不時沉淀，加之疫情繼續(xù)，2020年，中文播客平臺一下多了起來：喜馬拉雅上線播客頻道；快手上線皮艇App即刻上線泛用型播客客戶端“小宇宙”12月與QQ音樂達(dá)成合作；11月底網(wǎng)易云音樂底部新增“播客”一級菜單；2021年1月荔枝播客上線。
當(dāng)短視頻與直播已經(jīng)“殺”掉了大部分娛樂時間，留給音頻市場的機(jī)會并不多，但播客賽道的火熱也表明，這種優(yōu)質(zhì)和長尾效應(yīng)的內(nèi)容，會是新的內(nèi)容供給池，并且音頻更能打破場景的桎梏，聲音的陪伴可以隨時隨地，無時無刻。
高粘性，一定水平上給播客變現(xiàn)鋪路。播客因?yàn)槠渎曇裘襟w的特性，天然更容易讓粉絲發(fā)生陪伴感，也更容獲得信任。有一群相信你天天聽你節(jié)目的粉絲，還需要擔(dān)心變現(xiàn)問題嗎？一位播客主理人Codi對「電商在線」說道。
并且播客受眾是一批高質(zhì)量的群體，極光iapp數(shù)據(jù)顯示，播客群體受眾以高線鄉(xiāng)村女性群體為主，無論是Podcast蘋果播客平臺）還是小宇宙，女性均在70%左右，一線鄉(xiāng)村用戶接近三分之一，消費(fèi)或付費(fèi)意愿能力可見一斑。
美國，播客已經(jīng)有非常商業(yè)化的通路，和國內(nèi)的直播一樣，由MCN來負(fù)責(zé)商業(yè)化運(yùn)作，每1000次播放量就可以為播客帶來20100美元的廣告收入。但在國內(nèi)，播客商業(yè)化還在很初期。聲動活潑公司的聯(lián)合開創(chuàng)人丁教曾在接受采訪時表示，目前與品牌商的廣告合作，平均播客水平CPM每千次展示費(fèi)用）為6毛錢到7毛錢，按最終收聽人次計算。
36氪曾在報道中提及，頭部播客《故事FM一期節(jié)目在各個平臺上的總播放量在三四十萬，此前的報價還不如同一個閱讀量三四十萬的微信公眾號的二條廣告。
這很容易讓人聯(lián)想起曾經(jīng)火熱的廣播電臺，10分鐘的節(jié)目可以插播11分鐘的廣告，播客這種廣播電臺2.0為何在廣告投放上差距甚遠(yuǎn)？一位汽車廣告投放負(fù)責(zé)人對「電商在線」指出，因?yàn)橛脩粝鄬π”姸鴤鬟_(dá)效果難于量化，廣告主們對播客及播客平臺的投放還很謹(jǐn)慎。
車企做廣告要2個目的品牌調(diào)性相符、有流量的做傳播，形式并不重要。播客還是太新了還沒看到這兩方面價值。
并且直播帶貨的快節(jié)奏，和完整的商業(yè)閉環(huán)，用戶可在更直觀的互動中直接完成購買。但如果播客帶貨，鏈條就長了很多，先是主播口播引薦，看不到人，感興趣的用戶找到相關(guān)鏈接再斟酌買不買，這樣長的交易鏈路用戶流失概率很大。
去年雙11作為淘客聯(lián)盟內(nèi)容服務(wù)商的播客公社”發(fā)動了播客們參與到雙11促銷活動中，實(shí)現(xiàn)了297.9萬總交易額。主持人在節(jié)目中口播紅包密令、或在簡介中放置密令，并引導(dǎo)聽眾打開淘寶消費(fèi)，雖然成交額不算高，但也算是播客帶貨很有意義的嘗試。
播客公社開創(chuàng)人老袁稱，此前關(guān)于播客聽眾的消費(fèi)問題，大多停留在主觀臆測階段，通過這次淘寶超紅的發(fā)放，可以直觀從后臺看到聽眾消費(fèi)的品類，不管未來播客創(chuàng)作者是否進(jìn)入帶貨領(lǐng)域，都是一份非常有參考價值的數(shù)據(jù)。
去年開始，包括三頓半、寶馬MINI汽車等品牌都選擇在播客渠道投放營銷廣告，甚至有女性情趣用品品牌選擇在播客做音頻帶貨，能夠看出一些貼近新消費(fèi)和年輕群體的消費(fèi)品牌，已經(jīng)開始進(jìn)入播客領(lǐng)域。
播客肯定能賺錢，但距離真正賺錢那天，還有很長一段路。Codi說。
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